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2007年铜市场正处于供给过剩的边缘

放大字体  缩小字体发布日期:2006-12-29  浏览次数:476

   对于铜我们已经开始忧虑现货市场所显现的放缓信号---现货升水下降和库存增加。废料的大量增加,尤其是中国,加速了现货市场的放缓。

   由于库存非常低,铜价格仍然易受供给中断的影响。主要的问题是明年会发生多少供给中断。2005年铜矿产量损失了100万吨,2006年大约损失70万吨,我们预期2007年将损失50万吨—-损失量小于2006年说明2007年劳资纠纷的风险降低。然而,精确的预测是非常困难的。

   基于50万吨的供给中断,我们预期精炼铜市场在2007年将过剩25万吨。由于库存增加,我们认为铜将面临下行压力,并且预测2007年平均价格为2.6美元/磅,2006年平均价格为3美元/磅。

   我们预期2008和2009年市场也基本平衡,这将限制铜价的进一步下行,而且2008价格可能反弹,但是我们认为价格不可能回到今年早期的高点。虽然2007年铜不可能像今年一样强,但是长期来看铜仍然是“价格长期坚挺的金属”。铜精矿市场仍然非常紧张,使铜矿主赚取了铜矿的大部分利润。我们认为2007年TC/RC已经认立了基准,为60美元/吨和6.0美分/磅(共15.4美元/磅),没有价格参与。此前TC/RC为95/9.5(共24.4美分/磅),并且有价格参与,TC/RC下降显示了冶炼商的利润大幅下跌。

最新行业新闻2006年12月29日更新

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