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有色金属:中铝上调氧化铝价格

放大字体  缩小字体发布日期:2009-04-09  浏览次数:665

受全球股市上扬和G20同意注资1.1万亿美元抵御经济衰退等消息的刺激,本周金属市场全线走强,LME金属价格指数累计一周上涨5.8%,其中镍和锡涨幅较大,一周分别上涨12.8%和9.3%,铜、铝和铅分别上涨6.6%、4.6%和3.6%,锌小幅上涨1.8%。国内金属价格涨幅较小,当月期铜累计一周上涨2.6%,收于35,610元/吨。

 

我们预计,目前国内铝价的强势难以维持。这主要是基于:1)由于国内外铝比价较高,正刺激国外铝锭的进口。预计4月份开始将有大批进口铝锭到货,从而缓解国内铝市场供应紧张的压力;2)根据我们的测算,在当前铝价下,再加上现货升水,国内铝厂已开始盈利。我们了解到,包括河南等地,国内已有约70万吨闲置产能于近期重启,这可能会在消费出现复苏前对铝价形成新的打压。3)从上海期交所远期合约观察,3月期铝和现货月价格间今年来一直呈现贴水状况,近期更是扩大到700元/吨,表明市场参与者也担心未来铝价面临回落。

 

随着铝价上涨以及国内电解铝产能的重启,近期氧化铝价格也稳步上升,中国铝业(10.33,0.01,0.10%)于4月1日将氧化铝价格从2,200元/吨上调至2,300元/吨,上调幅度为4.5%。我们预计,由于氧化铝产能的恢复仍需要一段时间,近期氧化铝价格仍有望进一步走高。

 

虽然今年来铜价已上升33.6%,但全球主要铜矿生产商近期表示并不打算提高产量,这包括美国自由港公司和BHPBilliton。生产商认为,近期铜需求的恢复主要来自于中国,这受益于国储采购和企业重新备库;但长期消费的前景仍不明朗。只有当欧洲、日本和美国等发达国家的经济走出低谷,铜需求才有望重新恢复。

 

4月份,我们的有色金属行业投资组合为:神火股份(26.47,-0.06,-0.23%)(权重20%)、西部矿业(12.17,0.15,1.25%)(权重20%)、中金岭南(15.78,-0.10,-0.63%)(权重20%)、云南铜业(19.94,0.17,0.86%)(权重20%)和南山铝业(权重20%)。

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