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  　　来源：山海新财经

  　　李兆廷从身家200多亿元的富豪沦落到被法院强制执行13亿元，不过短短5年时间。

  　　楚小强|文

  　　连亏5年会被退市吗？

  　　答案是否定的！

  　　在A股市场上，有这样两家公司，它们皆已连续亏损5年，股民们早已怨声载道，但两家公司连“ST股”的行列都未入。这两家公司就是东旭集团旗下的东旭光电和东旭蓝天，背后的实际控制人则是昔日石家庄首富李兆廷。

  　　曾几何时，李兆廷连续7年位列胡润百富榜，巅峰时期身家一度高达280亿元。不过，最近3年，李兆廷却从胡润百富榜上跌落，而这背后则是其掌舵的“东旭系”在艰难图存。

  　　就在4月份的最后一天，投资东旭光电和东旭蓝天的股民们再度遭遇“暴击”，两只股票开盘即封死在跌停板上。追溯背后的直接因素，是两家公司2023年年报突遭“难产”。

  　　两份无法按期披露的年报，折射出了富豪李兆廷的浮沉人生。

  　　01

  　　年报“难产”

  　　年报披露收官之际，外界没有等来“东旭系”两家上市公司的2023年年报。

  　　4月30日，东旭光电、东旭蓝天分别发布公告，称公司无法在法定期限内（2024年4月30日）披露2023年年报和2024年一季报。

  　　原因如出一辙，因涉及年报中财务信息等相关重要事项未能完成核实查证程序，导致报告编制工作没有完成，因此无法披露。

  　　事实上，这并非两家公司2023年年报首次“爽约”，它们原定的年报披露时间为4月27日，但在4月26日晚，两家公司突然公告称，因年报编制及复核工作进度晚于预期，需进一步完善，故向深交所申请，将披露时间变更至2024年4月30日。

  　　让人始料未及的是，到了4月30日这天，两家公司的年报仍旧未能与外界“见面”。

  　　当天，东旭蓝天、东旭光电的股价开盘即一字跌停。截至收盘，东旭蓝天股价报2.41元，跌幅9.74%，总市值35.83亿元；东旭光电股价报1.43元，跌幅10.06%，总市值80.55亿元。

  　　年报“难产”后，东旭蓝天、东旭光电的股票也被实施停牌处理。若在股票停牌2个月内仍无法披露2023年年报，两家公司将被实施退市风险警示。在被实施退市风险警示的2个月内，若继续未能披露年报，将最终遭到退市。

  　　东旭光电和东旭蓝天的控股股东均为东旭集团，前者主营光电显示制造、新能源汽车制造等业务；后者主营业务包括新能源和生态环保业务。两家上市公司的实际控制人皆为李兆廷。

  　　截至2023年9月末，东旭集团持有东旭光电16.25%股份，持有东旭蓝天39.04%股份。

  　　02

  　　连年亏损

  　　年报是投资者了解上市公司经营情况的“口子”，如今年报无法披露，外界在失去一条了解企业经营状况的渠道之余，也从侧面反映了东旭光电和东旭蓝天处境的不妙。

  　　事实上，早在2019年，因财务公司陷入流动性危机，东旭集团的风险就已显现。当年，东旭集团营业收入同比大降33.6%至344亿元，已较上年的518亿元相去甚远；利润亦由上年的盈利状态变为巨亏324亿元。期末总资产1966亿元，总负债1516亿元，负债率同比上升23%至77%。

  　　也是在这一年，东旭光电和东旭蓝天的业绩纷纷由盈转亏，并开启了此后长达5年的亏损之路。

  　　2019年至2022年，东旭光电归属上市公司股东净利润分别为-15.23亿元、-34.03亿元、-28亿元、-16.46亿元；东旭蓝天归属上市公司股东净利润分别为-9.57亿元、-10.21亿元、-5.90亿元、-3.09亿元。

  　　就2022年业绩来看，东旭光电营业收入58.93亿元，同比微增4.63%，但较2020年的70.49亿元下滑明显；归属上市公司股东的净亏损虽同比收窄至16.46亿元，但若扣除非经常性损益后，归属上市公司股东的净亏损高达30.87亿元，反而同比扩大了13.9%。

  　　营业收入微增2.61亿元的背后，东旭光电“节衣缩食”，其营业总成本同比减少3.67亿元至72.15亿元。其中，销售费用同比减少51.35%，管理费用同比减少24.42%，这两项费用就包含了员工的工资及福利。此外，象征公司创新及核心竞争力的关键指标之一——研发投入亦同比减少38.24%，研发人员同步减少140人，减员幅度达20.23%。

  　　东旭蓝天的处境也一样。2022年营业收入同比减少21.68%至30.36亿元；扣除非经常性损益后，归属上市公司股东的净亏损为5.21亿元。期末公司总资产及净资产纷纷较上年缩水逾2.6%。

  　　业务层面，东旭蓝天4项业务中有3项收入出现下降。其中占据收入大头的新能源收入同比下滑12.38%，物业及房屋租赁收入、供应链收入亦分别同比下滑28.48%、50.03%。只有生态环保收入同比增长65.19%，但该项收入在总营收中的占比仅为10%，根本无法扭转公司整体收入下降的颓势。

  　　进入2023年，两家公司的年报虽未披露，但据此前公布的业绩预告显示，东旭光电预计亏损10亿元至14亿元，东旭蓝天预计亏损1.3亿元至2.3亿元。

  　　结合此前4年的业绩情况，意味着“东旭系”两家上市公司已连续亏损5年。其中，东旭光电累计亏损已超过百亿元；东旭蓝天则累计亏损超30亿元。

  　　03

  　　债台高筑

  　　业绩亏损仅仅是“东旭系”危局的一角，令李兆廷头疼还有巨额债务的压顶。

  　　曾几何时，李兆廷实控的东旭集团，从一家名不见经传的玻璃制造设备生产商，发展到坐拥3家上市公司（东旭光电、东旭蓝天、嘉麟杰）、横跨多个行业、资产超过2000亿元的产业“帝国”，用时不过10年时间。

  　　从官网得知，东旭集团的业务现已涵盖光电显示材料、高端装备制造、半导体硅碳材料、新能源发电及组件、新能源汽车、高端医用药玻包材六大板块。与此同时，东旭集团还在金融领域吹响进军号角，相继入股了衡水银行（2022年退出）、朔州农商银行、西藏金融租赁、金鹰基金等多家金融机构。

  　　作为这一产业“帝国”的主人，李兆廷在资本市场也名噪一时，不仅荣获“2016中国十大经济年度人物”称号，还曾连续7年登上胡润百富榜。

  　　巅峰时期，李兆廷以280亿元的财富位列2017年胡润百富榜第87位，当年排名大幅跃升64位。甚至在危机暴露后，李兆廷仍以215亿元的财富位列2020年的胡润百富榜。

  　　但是好景不长，李兆廷财富一路膨胀的同时，“东旭系”的风险也在不断积聚。2019年，“东旭系”于无声处听惊雷，当年曝出亏损高达300多亿元，账面货币资金更是蒸发近500亿元。

  　　之所以陷入危局，与东旭集团的高速扩张不无关系。东旭集团曾坦承，在寻求新产业突破方面，其自身涉足产业领域过多、扩张速度过快、产业投资过于激进，内部经营管理水平和风险管理能力，未能及时跟上。2019年，在国内经济增长逐步进入“新常态”以及国家去杠杆的背景下，公司盈利能力和偿债能力骤然恶化，遇到了前所未有的生存危机。

  　　2023年6月末，东旭集团合计违约的企业债券本金超152亿元，旗下两家上市公司也债台高筑。

  　　同期，东旭光电已逾期的短期借款和长期借款合计近90亿元，未支付的借款和债券利息合计超34亿元，两项债务加起来高达124亿元。该公司因债务逾期引发的诉讼金额近75亿元；

  　　东旭蓝天已逾期短期借款、利息合计超12亿元，纠纷诉讼金额超1.18亿元，债权人涉及内蒙古银行、兴业银行、国投泰康信托、天津信托、中信信托等诸多金融机构。

  　　“公司继续保持和银行等金融债权人的沟通，通过贷款展期、续贷或新增授信等方式，化解银行贷款违约风险，从而避免形成新的诉讼风险。”东旭光电表示。

  　　与巨额债务相对应的是，尽管东旭光电和东旭蓝天账面上的货币资金分别有88.99亿元、32.52亿元，但两家公司90%以上的货币资金都受到限制，原因是这些钱绝大部分都存放于东旭集团财务公司，而后者亦是这场危机之源，因陷入流动性危机而“自顾不暇”。

  　　2023年6月末，东旭光电的现金流仅为4.5亿元，同比减少37%，2023年上半年从东旭集团财务公司仅拿回6344万元；同期东旭蓝天的现金流为2.93亿元，同比下滑21%，从东旭集团财务公司仅提取到300万元。

  　　面对几十上百亿元的债务窟窿，从财务公司拿回的这点钱无疑是“九牛一毛”。

  　　“近年来为妥善解决财务公司存款大额提取受限问题，公司一直反复与东旭财务公司、东旭集团及相关方沟通，督促东旭集团财务公司及相关方尽快实现上市公司存款提取正常化．．．．．．要求财务公司加强成员单位资金归集工作，组织回收资金，逐渐改善流动性。”东旭蓝天表示。

  　　企查查显示，目前东旭集团、东旭光电、东旭蓝天均存在被执行人信息，执行总金额分别为2.16亿元、3447万元、715万元。与此同时，实际控制人李兆廷亦存在8项被执行案件，被执行总金额合计13.6亿元。

  　　将集团从原先资产10亿余元发展至资产超2000亿元，李兆廷用了不到10年。而今，自己从身家200多亿元的富豪到被法院强制执行13亿元，也不过短短5年时间。

  　　商海浮沉，莫过于此。

  责任编辑：刘万里 SF014